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投資聚焦..................................................................................................................................6

國(guó)內(nèi)跨境 B2C 出口電商服飾鞋履龍頭.....................................................................................7

1.1 基本概況：國(guó)內(nèi)跨境電商服飾鞋履龍頭，創(chuàng)始人股權(quán)比重較高..................................... 7

1.2 財(cái)務(wù)分析：22H1 受貨運(yùn)成本上升等因素業(yè)績(jī)承壓，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)提升....................... 9

1.3 業(yè)務(wù)分析：亞馬遜快速增長(zhǎng)，北美市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異........................................................11

中國(guó)跨境 B2C 服飾鞋履高景氣度，子不語(yǔ)為北美市場(chǎng)龍頭.................................................. 14

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈：第三方平臺(tái)、服務(wù)商為重要參與者，物流、平臺(tái)成本占比較高....................14

2.2 中國(guó)服飾鞋履跨境 B2C 出口電商高景氣度，美國(guó)為第一大市場(chǎng).................................15

2.3 中國(guó)賣家在亞馬遜等平臺(tái)份額穩(wěn)步提升，子不語(yǔ)為服裝品類龍頭...............................18

雄厚設(shè)計(jì)實(shí)力、穩(wěn)定供應(yīng)體系、較強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力構(gòu)建壁壘....................................................... 19

3.1 持續(xù)爆款產(chǎn)品打造，多品牌孵化彰顯優(yōu)勢(shì)...................................................................19

3.2 設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，數(shù)據(jù)分析提供底層支持............................................................... 21

3.3 擁有獨(dú)家供應(yīng)商池，合作穩(wěn)定，產(chǎn)品設(shè)計(jì)到交付周期短............................................. 22

3.4 流量運(yùn)營(yíng)：深耕電商十余年，具備豐富流量運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn).................................................24

擴(kuò)展歐洲市場(chǎng)、推廣自建網(wǎng)站增收，優(yōu)化供應(yīng)鏈降本........................................................... 24

盈利預(yù)測(cè)及投資建議..............................................................................................................26

風(fēng)險(xiǎn)因素................................................................................................................................27